微利下，中遠(yuǎn)航運(yùn)斥巨資發(fā)起收購(gòu)底氣何來(lái)？

目前，國(guó)際航運(yùn)業(yè)還未從衰退中走出困境，而12月6日晚間，中遠(yuǎn)航運(yùn)卻拋出了一項(xiàng)斥資10.95億元收購(gòu)控股股東中遠(yuǎn)集團(tuán)所持有的廣州遠(yuǎn)洋集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，將其所屬的木材船、瀝青船等特種船舶26艘、48.6萬(wàn)載重噸運(yùn)力及其他資產(chǎn)納入麾下。在全球航運(yùn)市場(chǎng)低迷的情況下，中遠(yuǎn)航運(yùn)這樣大手筆的收購(gòu)，底氣何來(lái)？逆勢(shì)出手收購(gòu)其意義何在

目前的航運(yùn)市場(chǎng)，航運(yùn)企業(yè)叫苦不迭的掙扎在成本線上，而許多中小航運(yùn)公司倒的倒，關(guān)的關(guān)。許多航運(yùn)企業(yè)更是在謀轉(zhuǎn)型求生存，而整個(gè)航運(yùn)業(yè)出現(xiàn)急劇分野，有創(chuàng)新能力的吃盛宴，沒(méi)有技術(shù)能力殘羹冷飯都沒(méi)。此時(shí)，中遠(yuǎn)航運(yùn)突然發(fā)布收購(gòu)廣州遠(yuǎn)洋有限公司，著實(shí)讓人有種丈二和尚摸不著頭腦的感覺(jué)。

對(duì)此，中遠(yuǎn)航運(yùn)表示，收購(gòu)廣州遠(yuǎn)洋有利于公司提高航運(yùn)主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加快實(shí)現(xiàn)特種發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，尤其是在航運(yùn)低谷期進(jìn)行有利擴(kuò)張可以提高景氣回升時(shí)的盈利能力。而且木材船隊(duì)和瀝青船隊(duì)經(jīng)過(guò)廣州遠(yuǎn)洋近十年的“孵化”，目前已經(jīng)進(jìn)入成熟期，并有相對(duì)穩(wěn)定的客戶資源、船隊(duì)管理、業(yè)務(wù)覆蓋等。

廣州遠(yuǎn)洋這份資產(chǎn)相對(duì)優(yōu)質(zhì)，對(duì)中遠(yuǎn)航運(yùn)而言，可謂是賺了一筆。不僅大大提高特種船隊(duì)的規(guī)模還增強(qiáng)抵御市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)能力，另外還可以實(shí)現(xiàn)兩家公司的營(yíng)銷、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)和航線運(yùn)營(yíng)等方面的協(xié)同。

中遠(yuǎn)航運(yùn)意在“吃下”廣州遠(yuǎn)洋？

中遠(yuǎn)航運(yùn)本是廣州遠(yuǎn)洋撥離的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市的，作為兄弟公司，此時(shí)中遠(yuǎn)航運(yùn)要將廣州遠(yuǎn)洋攬為麾下，并說(shuō)購(gòu)置的木材船、瀝青船是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。對(duì)此，投資者并不買賬，認(rèn)為中遠(yuǎn)航運(yùn)收購(gòu)廣州遠(yuǎn)洋的是沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的劣質(zhì)資產(chǎn)，這次收購(gòu)是利益輸送救中國(guó)遠(yuǎn)洋的舉措。

可事實(shí)真的如此嗎？據(jù)悉，廣州遠(yuǎn)洋主要經(jīng)營(yíng)包括木材船、瀝青船遠(yuǎn)洋運(yùn)輸以船舶通導(dǎo)設(shè)備、安裝修理及船舶供應(yīng)鏈、船舶監(jiān)造及技術(shù)咨詢、新船設(shè)備代理等業(yè)務(wù)。2012年1至7月，木材船和瀝青船業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收益還是相對(duì)可觀。不過(guò)，其整個(gè)營(yíng)業(yè)收入為9.77億元，卻虧損6929.7萬(wàn)元。

年1-7月廣州遠(yuǎn)洋的主要船舶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入

    另外，2012年1-9月中遠(yuǎn)航運(yùn)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為45.42億元，凈利潤(rùn)僅0.088億元，在自身微利的情況下，中遠(yuǎn)航運(yùn)還要擬近11億元收購(gòu)大股東中國(guó)遠(yuǎn)洋集團(tuán)旗下的虧損資產(chǎn)，難免不讓人質(zhì)疑中間存在利益輸送的問(wèn)題。

而且，今年前三季度中國(guó)遠(yuǎn)洋虧損額達(dá)64億元，目前第四季度即將過(guò)去，中國(guó)遠(yuǎn)洋想要實(shí)現(xiàn)扭虧是不可能，只能寄希望資產(chǎn)的重組或者政府的補(bǔ)貼來(lái)彌補(bǔ)巨大的虧損窟窿。此次，中遠(yuǎn)航運(yùn)收購(gòu)廣州遠(yuǎn)洋或許就存在這樣一個(gè)關(guān)聯(lián)交易以救中國(guó)遠(yuǎn)洋。

結(jié)語(yǔ)

2012年對(duì)全球的航運(yùn)業(yè)而言，可謂是黑色之年。不過(guò)對(duì)于有實(shí)力的航運(yùn)企業(yè)而言，也是一個(gè)機(jī)遇，因?yàn)檎麄€(gè)航運(yùn)業(yè)資產(chǎn)的價(jià)格比較低，是收購(gòu)重組的好時(shí)機(jī)，更是提高在整個(gè)行業(yè)景氣回升的盈利能力。中遠(yuǎn)航運(yùn)此次收購(gòu)廣州遠(yuǎn)洋或許存在這樣的戰(zhàn)略思考，但由于受大股東巨虧的影響，難免不讓人此次收購(gòu)背后的真正動(dòng)機(jī)。不過(guò)，在目前的航運(yùn)業(yè)情況下，如果中遠(yuǎn)航運(yùn)無(wú)法抵御外部環(huán)境，就應(yīng)該苦練內(nèi)功，把收購(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展壯大，熬過(guò)這個(gè)航運(yùn)冬天，在下一個(gè)春天綻放。